河北源达发布《电子行业研究报告》

来源：大京网 2023-05-11 14:14:02

出自：源达信息证券研究所

分析师：吴起涤

(相关资料图)

执业登记编号:A0190523020001

发布日期：2023年5月11日

业绩层面:营收与净利润同比下滑，有望筑底回升

从31个申万一级行业2022年报和2023年一季报营业收入情况来看，电子行业的营业收入表现不佳，2022年同比增速为-1.3%，2023年一季度同比增速为-9.8%;从归母净利润情况来看，2022年同比增速为-29.3%，2023年一季度同比增速为-61.4%，行业整体盈利能力待改善。

细分板块:半导体设备表现亮眼

1)分析电子行业各板块的财务指标情况，从营业收入表现来看，2022年半导体、消费电子和电子化学品的营业收入保持正增长，分别为13.0%、16.0%和9.7%;2023Q1仅消费电子的营业收入保持正增长，同比增速为1.6%。从归母净利润表现来看，2022年电子化学品归母净利润增速较快，同比增速为21.9%;2023Q1电子行业所有板块同比表现不佳，皆为负增长。

2)分析半导体行业各板块的财务指标情况，从营业收入表现来看，2022年半导体设备和集成电路制造表现较好，分别增长54.7%和40.9%;2023Q1仅半导体设备的营业收入保持正增长，同比增速为46.8%。从归母净利润表现来看，2022年半导体设备的归母净利润增速较快，同比增速为70.0%;2023Q1仅半导体设备的归母净利润保持正增长，同比增长46.8%

AIGC兴起，算力需求有望驱动半导体行业增长

2023年一季度Al及AI+开启算力时代，基础模型训练需要大量算力，算力是核心基础和关键所在，硬件基础设施成为发展基石，算力芯片等核心环节受益，后续有望驱动半导体行业持续增长。

建议

把握国产替代和新周期起点两条主线。1)国产替代:关注半导体设备相关公司:北方华创(002371)、中微公司(688012);关注AI算力芯片相关公司:海光信息;功率半导体相关公司:斯达半导，士兰微(600460)。2)新周期起点:关注PCB相关公司:沪电股份(002463);被动元器件相关公司:三环集团(300408)。

风险提示

河北源达信息技术股份有限公司（经营证券期货业务许可证：911301001043661976），创立于1997年，公司具有证券投资咨询资质和证券研究报告发布资质，源达秉承研究创造价值的理念，专注于基本面深度研究。

源达信息证券研究所是河北源达信息技术股份有限公司设立的专业的证券研究部门，源达信息证券研究所由吴起涤所长领衔，汇聚了一批业内优秀的分析师和研究员，专注于宏观经济研究、行业研究和公司研究，致力于为投资者、政府、企业提供有价值的研究咨询服务。源达信息证券研究所，希望通过深度研究，助力中国经济发展。

源达分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。

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