世界热文：合约标的日成交额共计28.12亿元！首批科创50ETF期权上市，填补市场“生态圈”

来源：21世纪经济报道 2023-06-06 00:24:58

21世纪经济报道见习记者黎雨辰北京报道

(相关资料图)

6月5日，华夏科创50ETF期权合约、易方达科创50ETF期权合约正式在上交所揭牌。

作为首批科创50ETF期权，两合约标的在上市首日运行平稳，交投活跃。截至收盘，华夏科创50ETF微跌0.36%，日成交额22.84亿元；易方达上证科创板50ETF则微跌0.09%，日成交额5.28亿元。

业内人士认为，科创50ETF期权的推出是科创板发展历程中的重要一步，也是我国股票期权市场建设的重要举措。

“推出科创50ETF期权，是完善科创板产品体系的重要一环，能更好地满足投资者风险管理需求，吸引更多的中长期资金进入科创板，充分发挥科创板服务‘硬科技’企业的功能。”上交所理事长邱勇在今日上市仪式中表示。

背靠科创50优质标的

5月12日，证监会曾发布公告称，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。6月5日，两只科创50ETF期权挂牌上交所，科创板也由此迎来了首批上市的金融衍生品。

据了解，科创50ETF期权是一种期权合约，持有人可以在期权到期日，以一定的价格在期权行权日买入或卖出科创50ETF的股份。

而此次上市的华夏科创50ETF期权合约、易方达上证科创板50ETF期权合约，其合约标的分别为科创50ETF（588000）和易方达上证科创板50ETF（588080）。首批挂牌的科创50ETF期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。由于科创板股票涨跌幅设置为20%，科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%。

记者注意到，早在“敲钟”前数日，华夏和易方达两家管理人就已迫不及待地在各大平台打起了宣发“擂台”。实际上，从历史二级市场数据来看，两只跟踪标的都是市场中规模大、流动性好的品种。

其中，截至5月31日，易方达上证科创板50ETF规模为228.26亿元，上市首日以来日均换手率2.94%，日均成交额3.4亿元；近一年日均成交额4.55亿元，近一年跟踪误差仅为0.08%。

华夏基金的科创50ETF，在5月底的规模则达到651.6亿元。自上市首日以来，该基金日均换手率4.34%，日均成交额11.8亿元，今年以来日均成交额23亿元。

两只ETF跟踪的上证科创板50成份指数(000688)，则是由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。

“该指数反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现，聚焦于科创板成长性好的高新技术和战略性新兴产业中的一批龙头公司，能够反映科创板市场上市公司的整体价格表现，具备良好的投资性。”记者从易方达基金处了解到。

Wind数据显示，截至5月31日，科创50指数覆盖了科创板总市值的40%。其中，半导体行业独占鳌头，占比47.6%；光伏设备和软件开发分列二、三位，占比分别为10.9%、9.8%。

而截至2023年3月31日，科创50指数覆盖股票市值为2.88万亿元，按成份股估算，可推出科创50ETF期权后将有效新增覆盖市值0.94万亿元。

从近期资金动向来看，科创50指数也正在被积极布局。自2020年9月首批科创50ETF成立以来，跟踪科创50指数的ETF产品规模合计已破千亿。目前市场共有10只ETF跟踪科创50指数，相关产品5月合计净流入199亿元。

完善科创板ETF期权“生态圈”

作为科创板上市的首个金融风险管理工具，科创50ETF期权的正式问世，可以说代表着科创板“强科创”特色的一次显著提升。

“科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。这一举措将有助于科创板市场的长期稳定发展，同时也预示着科创板即将进入一个更为成熟的发展阶段。”华夏基金数量投资部总监、科创50ETF基金经理荣膺指出。

据了解，2015年2月，我国首个场内期权产品上证50ETF期权在上交所上市交易，实现了场内股票期权“零”的突破。此后，上交所分别于2019年和2022年推出了沪深300ETF期权和中证500ETF期权。

不过，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF三只期权标的均集中于主板股票。相比之下，科创50ETF期权合约是我国首份基于科创50指数设立的场内期权品种。

在荣膺看来，科创板自2019年设立以来已经取得了显著进步，至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。但是，科创板的高风险和高波动性也使得投资者面临巨大的投资风险。在这个背景下，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。

科创50ETF期权的推出不仅是科创板发展历程中的重要一步，也是我国ETF期权市场建设的重要举措。

“科创50ETF期权进一步丰富了ETF期权品种，有利于健全多层次的资本市场产品体系。”易方达上证科创板50ETF基金经理林伟斌表示，“期权品种的丰富有利于机构开发更多收益增强、风险中性类产品，契合不同投资者的收益预期和风险偏好，进一步完善ETF 生态圈。”

具体来看，ETF期权具有价格发现、风险管理等重要作用，科创50ETF期权的上市，一方面有利于吸引长期资金配置科创板，稳定现货市场、提高市场定价效率，提升标的ETF流动性和规模；另一方面能有效降低大规模资金进出标的ETF的冲击成本，还可与场内基金产品相结合，形成多样化的组合套利策略、丰富ETF投资交易方式，更好地满足投资者的风险管理与财富管理需求。

不过荣膺也同时指出，对于投资者而言，参与期权新品种交易仍需谨慎。

“ETF期权是一种具有杠杆效应的复杂衍生产品，而科创板也有一定的投资者适当性要求。个人投资者在参与科创50ETF期权交易时，应理性对待，增强风险防范意识，树立正确的投资理念，根据自身判断审慎做出独立的投资决定。”荣膺提示道。

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